En Estados unidos se produjo un gran crecimiento a consecuencia de la producción durante los años veinte debido a la renovación de la tecnología. La oferta de volvio superior a la demanda.
Como consecuencia del crecimiento de la produccion el mercado quedo saturado y se origino un abundante stock de productos no vendidos. Esto llevo a una caida de los precios y la ruina de los productores y de los distribuidores.
Los beneficios de las empresas dejaron de crecer y las inversiones se dirigieron a la Bolsa. Incluso se solicitaban créditos a los bancos para comprar acciones.
En 1929 comenzo la caída de la Bolsa de Nueva York. El jueves negro se inicio el proceso donde todos quisieron vender sus acciones para recuperar su dinero y con ello el precio del dinero aumentó. Ese dia salieron a la venta cerca de 13 millones de acciones, muchas de llas a precios muy bajos.
Los bancos fueron los primeros en afectarse ya que habian concedido préstamos para invertir en Bolsa y la ruina de los inversores impidó su devolución. Ademas, los clienes decidieron recuperar el dinero que tenia ahorrados en los bancos por la desconfianza de una posible quiebra.
Cuando los Estadounidenses dejaron de comprar, los europeos y los países productores de materias primas se quedaron sin su mejor y casi único cliente. Alemania fue el pais mas afectado y, en menor mediad fueron Austria, Checoslovaquia, ets...
El problema del desempleo se agudizó: en 1932 los parados en Estados Unidos ascendian a 13 millones; en Alemania eran 6 millones y en el Reino Unido ceca de 3 millones. A estas cifras habría que añadir los agricultores, que no podían ni vender ni comprar nada por el descenso de los precios agrícolas
El New Deal produjo una cierta reactivacion pero las inversiones privadas no llegaron a sustituir a las públicas. El paro descendió, aunque se mantuvo muy por encima de loq eus estaba. Esto supuso un profundo cambio en la enconomia
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